摘  要:金融作為消費(fèi)的重要支撐，通過普惠信貸、支付體系、財(cái)富管理、保險(xiǎn)保障四大政策抓手精準(zhǔn)賦能消費(fèi)鏈條。金融支持消費(fèi)政策涉及多方主體、復(fù)雜環(huán)節(jié)與多重目標(biāo)，需構(gòu)建多主體協(xié)同、多層次發(fā)力的執(zhí)行體系。同時(shí)，需前瞻性應(yīng)對居民債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、金融排斥與公平性、資金空轉(zhuǎn)套利、外部沖擊等挑戰(zhàn)，在激發(fā)內(nèi)需活力與筑牢風(fēng)險(xiǎn)底線間尋求動(dòng)態(tài)平衡。通過構(gòu)建穩(wěn)健的金融支持體系，系統(tǒng)提升居民“敢消費(fèi)、愿消費(fèi)、能消費(fèi)、放心消費(fèi)”的能力與信心，為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入持久內(nèi)生動(dòng)力。

關(guān)鍵詞:金融支持  消費(fèi)信心  普惠信貸  政策協(xié)同  風(fēng)險(xiǎn)防控

【中圖分類號】F832.1                 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長的“主引擎”和“壓艙石”，其活力直接關(guān)乎經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的韌性與長期動(dòng)能。習(xí)近平總書記指出“必須大力實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，采取更加有力的措施，使社會(huì)再生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)”，強(qiáng)調(diào)“要增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場景，使消費(fèi)潛力充分釋放出來”。[1]2025年6月，中國人民銀行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），這是我國在運(yùn)用金融政策工具系統(tǒng)激活內(nèi)需潛力、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面，又邁出的關(guān)鍵一步。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，居民消費(fèi)潛力巨大，但動(dòng)能尚未完全釋放。在此背景下，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血脈，能否精準(zhǔn)、高效地注入消費(fèi)領(lǐng)域，不僅事關(guān)穩(wěn)增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，更決定著以內(nèi)需為主導(dǎo)的可持續(xù)增長模式的穩(wěn)固構(gòu)建。《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，通過系統(tǒng)部署普惠信貸支持、支付體系升級、財(cái)富管理優(yōu)化、保險(xiǎn)保障強(qiáng)化四大政策抓手，引導(dǎo)金融體系創(chuàng)新產(chǎn)品、優(yōu)化服務(wù)、降低門檻、分散風(fēng)險(xiǎn)，深度激活蟄伏的消費(fèi)潛能，為經(jīng)濟(jì)增長注入強(qiáng)勁而持久的內(nèi)生動(dòng)力。[2]

政策抓手

金融促進(jìn)消費(fèi)，關(guān)鍵是通過精準(zhǔn)設(shè)計(jì)政策工具，作用于消費(fèi)鏈條的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，系統(tǒng)地破除消費(fèi)障礙、激發(fā)消費(fèi)意愿、保障消費(fèi)能力。其抓手主要有以下幾項(xiàng)：普惠信貸支持，降低消費(fèi)門檻，打通資金可得性堵點(diǎn)，激發(fā)即期需求；支付體系升級，提升交易便利性，降低消費(fèi)過程中的摩擦成本；財(cái)富管理優(yōu)化，增強(qiáng)居民消費(fèi)底氣，穩(wěn)定未來收入預(yù)期；保險(xiǎn)保障強(qiáng)化，解除后顧之憂，釋放被風(fēng)險(xiǎn)抑制的潛在消費(fèi)潛力。[3]這四個(gè)方面相互支撐、協(xié)同發(fā)力，共同構(gòu)建起金融賦能消費(fèi)的完整閉環(huán)。

普惠信貸支持。金融系統(tǒng)通過深化普惠信貸支持，著力降低消費(fèi)門檻，有效激發(fā)居民即期消費(fèi)需求。一方面，推動(dòng)商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司等機(jī)構(gòu)積極創(chuàng)新，提供多樣化、場景化、普惠化的消費(fèi)信貸產(chǎn)品體系，如信用卡分期、耐用消費(fèi)品貸款、裝修貸、教育貸、旅游貸等，精準(zhǔn)匹配不同消費(fèi)場景需求。優(yōu)化審批流程，積極運(yùn)用大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)提升效率，并適度降低信貸成本，尤其對綠色消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域給予利率傾斜，使信貸資源更可及、更可負(fù)擔(dān)。另一方面，精準(zhǔn)聚焦具有龐大消費(fèi)潛力但傳統(tǒng)金融服務(wù)覆蓋不足的關(guān)鍵群體。針對新市民群體，如農(nóng)民工、高校畢業(yè)生，著力破解其因缺乏穩(wěn)定抵押物和完整信用記錄，而面臨的融資困境，設(shè)計(jì)開發(fā)專屬信貸產(chǎn)品，有效支持其在安居、教育、醫(yī)療等基礎(chǔ)性消費(fèi)領(lǐng)域的升級需求，釋放其消費(fèi)潛能。同時(shí)，推動(dòng)普惠金融服務(wù)深度下沉，依托農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行等基層金融機(jī)構(gòu)，結(jié)合數(shù)字技術(shù)手段，將便捷高效的消費(fèi)金融服務(wù)延伸覆蓋至廣闊的縣域和鄉(xiāng)村市場，激活農(nóng)村消費(fèi)活力，有力支持家電、汽車下鄉(xiāng)等政策落地，全面構(gòu)建起多層次、廣覆蓋的普惠信貸支持網(wǎng)絡(luò)，切實(shí)降低消費(fèi)門檻，激發(fā)即期消費(fèi)動(dòng)能。

支付體系升級。這是激發(fā)消費(fèi)活力的關(guān)鍵支撐，通過全方位提升交易便利性，有效降低消費(fèi)過程中的摩擦成本。一方面，持續(xù)深化移動(dòng)支付滲透，著力優(yōu)化主流支付工具的用戶體驗(yàn)與安全性，重點(diǎn)向老年群體及農(nóng)村地區(qū)延伸覆蓋，切實(shí)打通支付“最后一公里”障礙，使支付行為更便捷、更安全，進(jìn)而提升居民日常消費(fèi)意愿。另一方面，積極拓展數(shù)字人民幣的創(chuàng)新應(yīng)用，在零售消費(fèi)、公共交通、政務(wù)服務(wù)等高頻小額場景加速落地，充分發(fā)揮其可控匿名、可編程性，如智能合約消費(fèi)券精準(zhǔn)發(fā)放，以及離線支付等技術(shù)優(yōu)勢，顯著提升支付效率，降低商戶運(yùn)營成本，同時(shí)為政策精準(zhǔn)調(diào)控提供創(chuàng)新工具。此外，大力推動(dòng)跨境支付便利化，通過優(yōu)化結(jié)算體系、簡化交易流程、壓縮交易成本，顯著提升居民出境消費(fèi)及購買海外商品的便捷度，暢通國際消費(fèi)渠道，充分釋放中高端消費(fèi)潛力。通過構(gòu)建高效、普惠、安全的現(xiàn)代支付生態(tài)，為消費(fèi)市場注入持續(xù)動(dòng)力。

財(cái)富管理優(yōu)化。財(cái)富管理體系的優(yōu)化是夯實(shí)居民消費(fèi)能力、穩(wěn)定長期預(yù)期的重要路徑，通過積極發(fā)展多層次資本市場，豐富穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品供給，如養(yǎng)老理財(cái)、環(huán)境社會(huì)治理（ESG）主題理財(cái)，有效拓寬居民財(cái)產(chǎn)性收入來源，提升財(cái)富增值效能。健康且可持續(xù)回報(bào)的資本市場環(huán)境，能夠顯著增強(qiáng)居民財(cái)富安全感，降低預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，釋放現(xiàn)實(shí)消費(fèi)潛力。同時(shí)，加速推進(jìn)以個(gè)人養(yǎng)老金賬戶為核心的“第三支柱”建設(shè)，通過稅收優(yōu)惠等激勵(lì)政策，引導(dǎo)居民進(jìn)行長期養(yǎng)老儲(chǔ)備，從根本上緩解養(yǎng)老焦慮，穩(wěn)定社會(huì)中長期消費(fèi)預(yù)期。此外，全面加強(qiáng)投資者教育與權(quán)益保護(hù)，普及金融知識(shí)，引導(dǎo)居民科學(xué)配置資產(chǎn)、規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，防止因不當(dāng)投資損失或金融詐騙侵蝕消費(fèi)能力，筑牢居民財(cái)富安全防線。通過構(gòu)建“增收-保障-防護(hù)”的財(cái)富管理生態(tài)，系統(tǒng)增強(qiáng)居民消費(fèi)底氣，為擴(kuò)大內(nèi)需提供持久支撐。

保險(xiǎn)保障強(qiáng)化。保險(xiǎn)保障體系的強(qiáng)化是消除居民消費(fèi)顧慮、釋放潛在需求的關(guān)鍵機(jī)制，通過普及與升級健康保險(xiǎn)，特別是擴(kuò)大普惠型商業(yè)健康保險(xiǎn)，如深圳市推出的“惠民保”，覆蓋面并提升保障水平，有效分擔(dān)居民醫(yī)療費(fèi)用壓力，顯著緩解“因病致貧”焦慮和“因病不敢消費(fèi)”的抑制心理，為民生消費(fèi)筑牢健康風(fēng)險(xiǎn)屏障。著力完善巨災(zāi)保險(xiǎn)體系，創(chuàng)新發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，增強(qiáng)居民尤其是農(nóng)民應(yīng)對自然災(zāi)害和市場波動(dòng)沖擊的能力，穩(wěn)定其收入預(yù)期與可持續(xù)消費(fèi)能力。同時(shí)，積極拓展場景化消費(fèi)保險(xiǎn)創(chuàng)新，開發(fā)旅游取消險(xiǎn)、網(wǎng)購?fù)素涍\(yùn)費(fèi)險(xiǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量保證保險(xiǎn)等特色險(xiǎn)種，精準(zhǔn)覆蓋高頻消費(fèi)場景中的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，降低消費(fèi)者交易過程中的風(fēng)險(xiǎn)感知與隱性成本，提升消費(fèi)信心與體驗(yàn)質(zhì)量。通過構(gòu)建覆蓋健康、民生、消費(fèi)全鏈條的風(fēng)險(xiǎn)保障網(wǎng)絡(luò)，系統(tǒng)化解居民后顧之憂，釋放被抑制的消費(fèi)潛能，為擴(kuò)大內(nèi)需提供堅(jiān)實(shí)支撐。

落地路徑

良好的政策設(shè)計(jì)是起點(diǎn)，高效的落地執(zhí)行才是激活消費(fèi)潛能的關(guān)鍵。金融支持消費(fèi)政策涉及多方主體、復(fù)雜環(huán)節(jié)與多重目標(biāo)，政策的有效實(shí)施絕非單一部門或機(jī)構(gòu)可獨(dú)立完成，而是一項(xiàng)需要系統(tǒng)構(gòu)建實(shí)施框架、強(qiáng)化多維度保障的系統(tǒng)性工程。為此，應(yīng)著力構(gòu)建一個(gè)多主體協(xié)同、多層次發(fā)力、多環(huán)節(jié)貫通的政策執(zhí)行體系。

政策協(xié)同。金融支持消費(fèi)政策有效落地，需構(gòu)建多層次、立體化的政策協(xié)同框架，做好頂層設(shè)計(jì)與部門聯(lián)動(dòng)。應(yīng)將金融支持消費(fèi)深度納入國家擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略體系，在國家級規(guī)劃中明確其戰(zhàn)略目標(biāo)、實(shí)施路徑與重點(diǎn)任務(wù)，實(shí)現(xiàn)頂層設(shè)計(jì)的系統(tǒng)性牽引。建立跨部門常態(tài)化協(xié)調(diào)機(jī)制，統(tǒng)籌央行（貨幣政策、支付清算、征信）、金融監(jiān)管總局（機(jī)構(gòu)與行為監(jiān)管）、財(cái)政部（貼息、擔(dān)保、消費(fèi)券）、商務(wù)部（消費(fèi)促進(jìn)）、發(fā)改委（宏觀協(xié)調(diào)）等部門職能，重點(diǎn)化解政策沖突，打通數(shù)據(jù)共享壁壘，促進(jìn)財(cái)政金融資源聯(lián)動(dòng)，形成政策合力。強(qiáng)化央地協(xié)同效能，中央層面提供統(tǒng)一政策框架與方向指引，同時(shí)充分賦權(quán)地方政府，結(jié)合本地消費(fèi)特征、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和人口實(shí)際，因地制宜制定實(shí)施細(xì)則與配套支持，如地方財(cái)政貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，避免“一刀切”，全面提升政策適配性與落地精準(zhǔn)度，確保金融活水精準(zhǔn)灌溉消費(fèi)市場。

服務(wù)創(chuàng)新。金融機(jī)構(gòu)作為政策落地的關(guān)鍵載體，需在服務(wù)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)可控的平衡中，釋放消費(fèi)金融效能。一方面，加速金融科技賦能，深化大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)應(yīng)用，在客戶精準(zhǔn)畫像、場景化營銷、智能風(fēng)控及流程優(yōu)化中的應(yīng)用，基于不同消費(fèi)場景和客群特征，開發(fā)個(gè)性化、體驗(yàn)優(yōu)化的消費(fèi)金融產(chǎn)品與服務(wù)，提升供需匹配效率。另一方面，強(qiáng)化普惠導(dǎo)向與服務(wù)下沉，大型銀行應(yīng)發(fā)揮“頭雁效應(yīng)”，通過內(nèi)部資金定價(jià)傾斜，支持普惠消費(fèi)信貸；中小金融機(jī)構(gòu)及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)需深耕區(qū)域與細(xì)分市場，協(xié)同線上線下渠道，填補(bǔ)服務(wù)盲區(qū)，實(shí)現(xiàn)普惠金融的廣覆蓋與深滲透。同時(shí)，堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線，運(yùn)用科技手段動(dòng)態(tài)監(jiān)測資產(chǎn)質(zhì)量，嚴(yán)控過度授信與多頭借貸，防范次貸風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)消費(fèi)者適當(dāng)性管理，確保產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與客戶承受能力相匹配，構(gòu)建“創(chuàng)新有活力、風(fēng)險(xiǎn)有底線”的可持續(xù)發(fā)展格局。

監(jiān)管優(yōu)化。監(jiān)管體系的優(yōu)化，需在激發(fā)創(chuàng)新活力與筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線間尋求動(dòng)態(tài)平衡。實(shí)施包容審慎監(jiān)管策略，對金融科技驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)金融新模式，如大數(shù)據(jù)風(fēng)控、開放銀行接口、智能投顧，探索沙盒監(jiān)管與創(chuàng)新試點(diǎn)機(jī)制，允許在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下先行先試，待模式成熟后，及時(shí)納入監(jiān)管框架，為創(chuàng)新預(yù)留彈性空間。逐步統(tǒng)一跨業(yè)態(tài)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對從事同類業(yè)務(wù)的各類機(jī)構(gòu)（銀行、消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等），在資本充足率、客戶信息保護(hù)、利率上限設(shè)定（APR）、催收規(guī)范等關(guān)鍵領(lǐng)域，實(shí)施一致性要求，消除監(jiān)管套利空間，防范風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅?，營造公平競爭的市場環(huán)境。強(qiáng)化行為監(jiān)管與消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，嚴(yán)厲打擊誘導(dǎo)過度負(fù)債、不當(dāng)催收、信息濫用等侵權(quán)行為，完善投訴處理與維權(quán)渠道，強(qiáng)制推行簡明、透明的信息披露規(guī)則，徹底清除“套路貸”“砍頭息”等市場陷阱。通過構(gòu)建“包容創(chuàng)新-標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一-權(quán)益保障”的監(jiān)管框架，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新動(dòng)能釋放與市場秩序規(guī)范的協(xié)同發(fā)展。

信用支撐。健全的信用基礎(chǔ)設(shè)施是金融支持消費(fèi)高效落地的關(guān)鍵支撐，應(yīng)持續(xù)完善征信體系，深度拓展央行征信覆蓋范圍，積極納入公用事業(yè)繳費(fèi)、電商履約等替代性信用數(shù)據(jù)，同時(shí)培育市場化征信機(jī)構(gòu)發(fā)展多樣化服務(wù)，著力破解新市民等群體因信用記錄缺失而面臨的融資壁壘。在嚴(yán)守?cái)?shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)底線的前提下，探索建立公共數(shù)據(jù)（社保、稅務(wù)、公積金）與商業(yè)數(shù)據(jù)的合規(guī)共享機(jī)制，通過深化政銀合作、銀企協(xié)同模式，打破信息孤島，為金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)化風(fēng)控提供堅(jiān)實(shí)數(shù)據(jù)支撐。同步加強(qiáng)全社會(huì)信用意識(shí)培育，弘揚(yáng)守信激勵(lì)、失信懲戒的價(jià)值導(dǎo)向，提升居民主動(dòng)維護(hù)信用記錄的自覺性，全面優(yōu)化信用生態(tài)環(huán)境。通過構(gòu)建“征信完善-數(shù)據(jù)融通-文化培育”的信用體系，顯著降低消費(fèi)金融交易成本，筑牢政策實(shí)施的制度基礎(chǔ)。

金融教育。消費(fèi)者教育是釋放金融支持消費(fèi)政策效能的基礎(chǔ)工程，關(guān)鍵在于系統(tǒng)提升居民金融素養(yǎng)與風(fēng)險(xiǎn)防范能力。通過政府、監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)、學(xué)校及媒體等多方協(xié)同，開展常態(tài)化、多渠道（線上+線下）、分層次（覆蓋學(xué)生、老年人、新市民等群體）的金融知識(shí)普及活動(dòng)，全面夯實(shí)居民金融能力基礎(chǔ)。同步倡導(dǎo)理性消費(fèi)文化，引導(dǎo)公眾樹立科學(xué)消費(fèi)觀與借貸觀，立足實(shí)際需求與收入水平合理規(guī)劃支出，避免盲目攀比與過度負(fù)債行為。重點(diǎn)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)教育，有針對性地提升居民識(shí)別金融詐騙（如電信詐騙、非法集資）、防范信息泄露、辨析金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)（尤其復(fù)雜投資品及互聯(lián)網(wǎng)借貸）的自我保護(hù)能力。通過構(gòu)建“知識(shí)普及-理性引導(dǎo)-風(fēng)險(xiǎn)防控”的教育體系，賦能消費(fèi)者在安全、可持續(xù)的框架下釋放消費(fèi)潛力，筑牢金融支持消費(fèi)的微觀基礎(chǔ)。

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對

當(dāng)前及未來一段時(shí)期，金融支持消費(fèi)政策的高效、安全、公平實(shí)施，面臨著一系列風(fēng)險(xiǎn)與考驗(yàn)：債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，關(guān)乎居民部門杠桿健康與金融體系穩(wěn)定，是確保政策可持續(xù)性的生命線；金融排斥與公平性挑戰(zhàn)，要求破解數(shù)字鴻溝與算法偏見，確保金融服務(wù)惠及全體人民；資金空轉(zhuǎn)與套利，警示需嚴(yán)防信貸資源脫實(shí)向虛，確?；钏珳?zhǔn)滴灌消費(fèi)領(lǐng)域；外部沖擊與預(yù)期管理，考驗(yàn)政策韌性，需緩沖全球性波動(dòng)對消費(fèi)信心的傳導(dǎo)影響。有效識(shí)別、精準(zhǔn)拆解這四大風(fēng)險(xiǎn)，并構(gòu)建前瞻性、系統(tǒng)性的應(yīng)對機(jī)制，是筑牢金融促消費(fèi)政策安全底線，實(shí)現(xiàn)激發(fā)內(nèi)需與防范風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)平衡的必然要求。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控是金融支持消費(fèi)政策可持續(xù)推進(jìn)的重要保障，需警惕過度依賴信貸刺激可能誘發(fā)的居民部門債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，尤其防范低收入群體杠桿率攀升引發(fā)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。做好債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，關(guān)鍵在于構(gòu)建全鏈條防控機(jī)制。加強(qiáng)宏觀審慎管理，密切監(jiān)測居民杠桿率水平與結(jié)構(gòu)變化；壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與客戶適當(dāng)性原則，確保信貸投放與償債能力匹配；監(jiān)管部門設(shè)定合理信貸增長指引，抑制無序擴(kuò)張沖動(dòng)；同步完善個(gè)人破產(chǎn)制度，為“誠實(shí)而不幸”的債務(wù)人提供法律救濟(jì)通道。通過多維度風(fēng)險(xiǎn)管控，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)潛力釋放與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)收斂的動(dòng)態(tài)平衡，筑牢金融穩(wěn)定的安全底線。

金融排斥與公平性。破解金融排斥、保障服務(wù)公平性是金融支持消費(fèi)政策的重要關(guān)切，需著力應(yīng)對數(shù)字鴻溝與算法偏見引發(fā)的結(jié)構(gòu)性失衡。一方面，數(shù)字技術(shù)普及可能使老年人、低教育水平人群及偏遠(yuǎn)地區(qū)居民，在獲取便捷金融服務(wù)時(shí)處于劣勢，形成新型“服務(wù)斷層”；另一方面，算法模型若隱含歧視性規(guī)則，可能邊緣化低收入者、靈活就業(yè)者等群體的信貸可得性。對此，需構(gòu)建多維應(yīng)對機(jī)制，保留并優(yōu)化線下基礎(chǔ)服務(wù)渠道，強(qiáng)制推行適老化及普惠化改造；要求金融機(jī)構(gòu)在算法開發(fā)中嵌入公平性原則，建立定期審計(jì)與偏差校正機(jī)制；推動(dòng)政策資源，如財(cái)政貼息、擔(dān)保支持，向困難群眾和普惠領(lǐng)域定向傾斜。通過技術(shù)包容性改造、算法倫理約束與政策精準(zhǔn)滴灌三重保障，切實(shí)彌合服務(wù)鴻溝，筑牢金融公平底線。

資金空轉(zhuǎn)與套利。資金空轉(zhuǎn)與套利是確保金融資源精準(zhǔn)灌溉消費(fèi)領(lǐng)域的關(guān)鍵挑戰(zhàn)，需警惕寬松信貸資金被違規(guī)挪用至房地產(chǎn)、股市等套利領(lǐng)域，或在金融體系內(nèi)自我循環(huán)而脫離實(shí)體消費(fèi)的問題。應(yīng)對機(jī)制需多管齊下，強(qiáng)化貸后資金流向穿透式監(jiān)控，推行受托支付機(jī)制確保信貸直達(dá)消費(fèi)場景商戶；運(yùn)用金融科技手段構(gòu)建資金使用全鏈路追蹤體系；對違規(guī)挪用行為實(shí)施嚴(yán)厲處罰以形成震懾；同步優(yōu)化政策設(shè)計(jì)，通過結(jié)構(gòu)性工具（如利率優(yōu)惠綁定真實(shí)消費(fèi)行為），提升資源靶向輸送精度。通過“監(jiān)控-追蹤-懲戒-激勵(lì)”協(xié)同，確保信貸活水切實(shí)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)動(dòng)能，杜絕政策資源耗散。

外部沖擊與預(yù)期管理。應(yīng)對外部沖擊與穩(wěn)定市場預(yù)期是金融支持消費(fèi)政策穩(wěn)健運(yùn)行的關(guān)鍵保障，需警惕全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、地緣政治沖突、突發(fā)公共事件等，對居民收入穩(wěn)定性和消費(fèi)信心的多重沖擊。政策應(yīng)對需聚焦韌性構(gòu)建與預(yù)期引導(dǎo)，強(qiáng)化金融政策的逆周期調(diào)節(jié)能力，建立敏捷應(yīng)急預(yù)案，確保在沖擊發(fā)生時(shí)能迅速啟動(dòng)臨時(shí)性紓困機(jī)制，如定向貸款展期、利息減免等；同步加強(qiáng)政策溝通與前瞻指引，通過透明、連貫的信號釋放，穩(wěn)定經(jīng)營主體信心，阻斷“恐慌-收縮”負(fù)向循環(huán)。通過“機(jī)制韌性+預(yù)期管理”協(xié)同并進(jìn)，有效緩沖外部沖擊傳導(dǎo)，筑牢消費(fèi)復(fù)蘇的政策底盤。

金融促進(jìn)消費(fèi)絕非“放水漫灌”，而是一項(xiàng)關(guān)乎國計(jì)民生、需要精耕細(xì)作、久久為功的系統(tǒng)工程。消費(fèi)的信心，比黃金更珍貴；而支撐這信心的穩(wěn)健金融體系，則是創(chuàng)造繁榮的無名基石。金融是經(jīng)濟(jì)的血脈，消費(fèi)是活力的源泉。當(dāng)金融的橋梁足夠堅(jiān)實(shí)暢通，居民“敢消費(fèi)、愿消費(fèi)、能消費(fèi)、放心消費(fèi)”之時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)巨輪便擁有穿越風(fēng)浪、駛向繁榮未來的持久動(dòng)力。

【本文作者為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國家財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院、北京財(cái)經(jīng)研究基地研究員】

注釋略

責(zé)編：李 懿／美編：石 玉