習(xí)近平總書記多次強(qiáng)調(diào)，要科學(xué)規(guī)劃布局前瞻引領(lǐng)型、戰(zhàn)略導(dǎo)向型、應(yīng)用支撐型重大科技基礎(chǔ)設(shè)施。重大科技基礎(chǔ)設(shè)施是開展基礎(chǔ)研究、關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、科技成果轉(zhuǎn)化及產(chǎn)業(yè)化的重要載體，是國家科技創(chuàng)新體系的重要組成部分。黨的二十屆三中全會(huì)提出，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，加強(qiáng)對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。重大科技基礎(chǔ)設(shè)施是一種長期投資，具有超前性、戰(zhàn)略性、正外部性等屬性，自身投融資可能面臨市場失靈的挑戰(zhàn)，需要不斷進(jìn)行大規(guī)模長期建設(shè)資金的投資，創(chuàng)新融資工具，構(gòu)建適配其投融資規(guī)律的長期融資機(jī)制。

發(fā)展重大科技基礎(chǔ)設(shè)施的重大意義

重大科技基礎(chǔ)設(shè)施是突破科學(xué)前沿、解決國家重大科技問題的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和技術(shù)手段，已成為代表國家創(chuàng)新能力的“科技利器”。

重大科技基礎(chǔ)設(shè)施是前沿科技革命的動(dòng)力源。重大科技基礎(chǔ)設(shè)施是提升國家基礎(chǔ)創(chuàng)新能力的戰(zhàn)略資源。從人類社會(huì)發(fā)展史看，歷次科技革命都會(huì)引發(fā)新一輪的科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮，并反過來助推科學(xué)技術(shù)進(jìn)一步發(fā)展。為搶抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇，我國制定了《國家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中長期規(guī)劃（2012——2030年）》，目前已布局建設(shè)77個(gè)國家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施及5個(gè)綜合性國家科學(xué)中心，體系建設(shè)初具輪廓。2012至2024年，我國基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)占全社會(huì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)比重由4.8%提升至6.9%，仍遠(yuǎn)低于主要發(fā)達(dá)國家15%——25%的普遍水平。瞄準(zhǔn)學(xué)科前沿和國家重大戰(zhàn)略，圍繞能源科學(xué)、生命科學(xué)等領(lǐng)域科學(xué)布局重大科技基礎(chǔ)設(shè)施，有利于進(jìn)一步發(fā)展生產(chǎn)力，打造全球原始創(chuàng)新策源地。

重大科技基礎(chǔ)設(shè)施是科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的催化劑。重大科技基礎(chǔ)設(shè)施的成果與技術(shù)溢出效應(yīng)會(huì)催生新技術(shù)、新產(chǎn)品，并通過賦能產(chǎn)業(yè)升級、集聚創(chuàng)新要素等傳導(dǎo)機(jī)制為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供支撐。一方面，科技創(chuàng)新是從基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究、試驗(yàn)發(fā)展到工程化、產(chǎn)品化和市場化的全鏈條過程，基礎(chǔ)研究是這個(gè)鏈條的源頭和根基。大科學(xué)裝置衍生的重大原始研究成果和核心技術(shù)則應(yīng)用于中下游創(chuàng)新鏈和科技鏈，助力產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化。另一方面，通過布局大科學(xué)裝置及完善配套設(shè)施，能夠顯著提升科技實(shí)力和創(chuàng)新能力，吸引科技、人才、資金、數(shù)據(jù)等要素規(guī)?；郏档推髽I(yè)的創(chuàng)新成本和制造成本。

重大科技基礎(chǔ)設(shè)施是國家科技安全的穩(wěn)定器?；A(chǔ)研究具有學(xué)科交叉融合、綜合集成等特征，加快構(gòu)建以“可控開源”的重大科技基礎(chǔ)設(shè)施體系，對于構(gòu)建新型全球科技競爭與合作關(guān)系具有重大支撐作用。當(dāng)前，保護(hù)主義、單邊主義、逆全球化抬頭，只有掌握原始創(chuàng)新能力和關(guān)鍵技術(shù)，才能掌握主動(dòng)權(quán)，從而保持國家重大科技鏈、創(chuàng)新鏈的安全穩(wěn)定。同時(shí)，氣候變化、能源匱乏等事關(guān)人類共同利益的問題突出，某些技術(shù)難度、場景覆蓋、資金投入超出單一國家范疇。因此，積極牽頭或參與國際大科學(xué)工程，掌握國際前瞻科技的話語權(quán)和定價(jià)權(quán)，顯得尤為重要。

重大科技基礎(chǔ)設(shè)施的投融資現(xiàn)狀

當(dāng)前，重大科技基礎(chǔ)設(shè)施的投融資整體狀況良好，但在融資效率、現(xiàn)金流、配套政策等方面還存在著不少問題，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

融資效率低，需要統(tǒng)籌資源打造合格投融資主體。綜合性國家科學(xué)中心、大科學(xué)裝置等投資規(guī)模大，需要通過機(jī)制和信用建設(shè)引入產(chǎn)業(yè)資本和金融資本。一是政府財(cái)政難以全額兜底沉重投資負(fù)擔(dān)。單體投資規(guī)模大多在數(shù)十億元乃至百億元以上，如全部采用政府投資，將增大政府負(fù)債率，造成邊際投資效用遞減，削弱資源配置效率。二是社會(huì)主體參與的積極性不高。項(xiàng)目投資回收周期普遍長達(dá)30年以上，項(xiàng)目對區(qū)域發(fā)展、稅收增加具有顯著正外部性，但投資和收益的直接對應(yīng)關(guān)系弱化，外溢收益無法內(nèi)部化，降低了項(xiàng)目融資可行性，需要政府部門或?qū)嵤┲黧w對項(xiàng)目進(jìn)行增信。三是金融機(jī)構(gòu)的融資信心不足。由于地方城投公司出現(xiàn)一定程度的失信問題，金融機(jī)構(gòu)對一般主體承接此類項(xiàng)目的融資信心普遍不足，融資額度、利率、信用結(jié)構(gòu)等面臨不小挑戰(zhàn)。

現(xiàn)金流偏弱，需要構(gòu)建全生命周期的融資工具。我國科技創(chuàng)新基地市場化水平相對較低，成果轉(zhuǎn)化成功率和成效不一，需要從時(shí)間和空間兩個(gè)維度統(tǒng)籌設(shè)計(jì)融資工具和還款現(xiàn)金流。一是投資內(nèi)容和規(guī)模中長期動(dòng)態(tài)調(diào)整。重大科技基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投入強(qiáng)度不均勻，建設(shè)周期普遍為5——10年。少數(shù)項(xiàng)目可能面臨短期內(nèi)應(yīng)用場景不明朗、技術(shù)成熟度不夠、下游產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式不清晰等問題，會(huì)出現(xiàn)短期不盈利而長期微利狀況，需要匹配長期耐心資本。二是運(yùn)營期現(xiàn)金流“前低后高”的特征顯著。運(yùn)營期的現(xiàn)金流主要來自科學(xué)裝置的租賃服務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)收費(fèi)、股權(quán)投資收益、使用者付費(fèi)、配套住宅和商業(yè)的租金收益等，具有爬坡周期，需要長期大額的先導(dǎo)資本率先完成市場孵化。三是單一地塊和單體項(xiàng)目的資金平衡和資金籌措難度較大。應(yīng)從區(qū)域統(tǒng)籌、成片開發(fā)、配套產(chǎn)業(yè)、商業(yè)配套等方面入手，統(tǒng)籌設(shè)計(jì)組合融資工具，實(shí)現(xiàn)整體資金的平衡。

配套政策少，需要優(yōu)化財(cái)稅、金融等政策環(huán)境。項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建造、運(yùn)營具有鮮明的工程和科研雙重性，部分項(xiàng)目具有高成長性，需要科學(xué)適配的政策體系，提升融資的可行性。地方政府隱性債務(wù)的顧慮削弱了金融機(jī)構(gòu)的融資意愿。項(xiàng)目普遍由地方城投公司作為建設(shè)主體，建成后運(yùn)營方租賃使用。項(xiàng)目融資方案中部分還款現(xiàn)金流可能來源于財(cái)政性資金，需要納入財(cái)政預(yù)算或政府部門對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行授權(quán)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)具有明顯的債權(quán)主導(dǎo)思維的路徑依賴，主要關(guān)注資金回收和固定回報(bào)，導(dǎo)致實(shí)施主體債務(wù)性資金實(shí)際占比過大，形成“重建設(shè)、輕運(yùn)營”的思維慣性，不利于科技行業(yè)高成長性績效目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。金融授信政策沿用傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)園區(qū)抵押貸款的政策，習(xí)慣于建立以租金收入為主的貸款模式，未能確立科學(xué)適配的授信邊界，信貸偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力較為保守。

加快構(gòu)建適配的長期融資機(jī)制

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)創(chuàng)新融資工具和融資制度，著眼于構(gòu)建適配重大科技基礎(chǔ)設(shè)施的長期融資機(jī)制，打通金融支持基礎(chǔ)研究的堵點(diǎn)和難點(diǎn)。

強(qiáng)化政府功能，統(tǒng)籌資源配置強(qiáng)化定向引導(dǎo)。加大超長期特別國債、地方政府專項(xiàng)債券等債務(wù)工具支持重大科技基礎(chǔ)設(shè)施的力度，適度提升發(fā)行期限及發(fā)行規(guī)模。對于政府主導(dǎo)的具有前瞻性、戰(zhàn)略性，且無法資金平衡的重大科技基礎(chǔ)設(shè)施，構(gòu)建“政府財(cái)政主導(dǎo)+金融機(jī)構(gòu)參與+科技保險(xiǎn)”的專項(xiàng)融資合作機(jī)制，探索國家賦權(quán)政策性金融機(jī)構(gòu)提供超長期貸款，政府財(cái)政承擔(dān)還款責(zé)任并納入預(yù)算管理的特殊政策。探索組建國家重大科技基礎(chǔ)設(shè)施引導(dǎo)基金，支持科學(xué)裝置密集區(qū)域的地方政府設(shè)立引導(dǎo)基金，促進(jìn)上中下游產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目落地，從而提高大科學(xué)裝置的使用效率，產(chǎn)生增量現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)綜合平衡。

發(fā)揮市場作用，探索創(chuàng)新中長期投融資工具。針對項(xiàng)目預(yù)研、基本建設(shè)、開放運(yùn)行、設(shè)備更新、成果轉(zhuǎn)化等階段的投融資需求，創(chuàng)新融資產(chǎn)品和融資機(jī)制。支持金融機(jī)構(gòu)提前參與項(xiàng)目規(guī)劃和預(yù)研，幫助地方政府以市場化的思維設(shè)計(jì)實(shí)施主體的組建方案、資金平衡方案，提升項(xiàng)目的融資可行性。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新規(guī)劃貸款等融資工具，支持項(xiàng)目選址、可研編制、總體規(guī)劃等前期工作。發(fā)揮政策性金融長期大額低息資金的撬動(dòng)作用。探索授權(quán)政策性金融機(jī)構(gòu)設(shè)立“重大科技基礎(chǔ)設(shè)施”超長期專營貸款品種，并可作為項(xiàng)目資本金示范引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本進(jìn)入。同時(shí)，積極創(chuàng)新權(quán)益性融資工具盤活運(yùn)營成熟的重大科技基礎(chǔ)設(shè)施。對相關(guān)實(shí)施主體和運(yùn)營主體在債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化等方面給予支持。探索運(yùn)用基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）盤活運(yùn)營成熟的研發(fā)用房、配套商業(yè)和配套住房等資源，形成“投資——盤活——再投資”的良性投資格局。培育具有中長期“造血”功能的融資生態(tài)，探索創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈融資、供應(yīng)鏈融資和訂單融資等品種，以及未來知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、未來認(rèn)股權(quán)抵押、動(dòng)態(tài)還款機(jī)制等增信措施。

優(yōu)化體制機(jī)制，完善配套金融基礎(chǔ)設(shè)施體系。加快制定或修訂相應(yīng)的配套政策，提升產(chǎn)業(yè)、財(cái)稅、金融等制度保障的適配性和集成性?；趪覒?zhàn)略需要、科技長遠(yuǎn)發(fā)展、資金投入規(guī)模等，科學(xué)編制面向2035年的重大科技基礎(chǔ)設(shè)施中長期投融資規(guī)劃，強(qiáng)化財(cái)政資源的統(tǒng)籌和保障力度。針對專用設(shè)施、公益設(shè)施、公共實(shí)驗(yàn)平臺(tái)分類施策制定差異化投融資規(guī)劃。金融監(jiān)管部門應(yīng)研究制定差異化監(jiān)管考核辦法，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大支持力度。制定單獨(dú)適配的評審授信政策和資產(chǎn)評估體系，適當(dāng)提高大科學(xué)裝置的數(shù)據(jù)資產(chǎn)、股權(quán)收益等估值包容性?；诋a(chǎn)業(yè)鏈反哺創(chuàng)新鏈、區(qū)域發(fā)展反哺科技創(chuàng)新的邏輯，探索通過將部分投資可能帶來的區(qū)域增量經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)作為標(biāo)的資產(chǎn)，發(fā)行特殊金融產(chǎn)品，并將部分募集資金用作適當(dāng)補(bǔ)足基礎(chǔ)設(shè)施本身收益和還款現(xiàn)金流。